我真的非常幸运
沃伦?巴菲特
我认为我自己是罕见的幸运。
让我在这里花上一到两分钟讲个例子，也许值得我们好好想想。
让我们来做这样一个假设，在你出生的24小时以前，一个先知来到你的身边，他说：“小家伙，你看上去很不错，我这里有个难题，我要设计一个你将要生活的世界。如果是我设计的话，太难了，不如你自己来设计吧。”所以，在24小时以内，你要设计出所有那些社交规范、经济规范，还有管理规范等等。你会生活在那样一个世界里，你的孩子们会生活在那样一个世界里，你孩子们的孩子们也会生活在那样一个世界里。你问先知：“是由我来设计一切吗?”先知回答说是。你反问：“那这里肯定有什么陷阱。”先知说：“是的，是有一个陷阱。你不知道自己是黑是白，是富是穷，是男是女，是体弱多病还是身体强健，是聪明还是愚笨。你能做的就是从装着65亿个球的大篮子里选一个代表你的小球。”
我管这游戏叫子宫里的彩票。这也许是决定你命运的事件，因为这将决定你是出生在美国还是阿富汗，有着130的智商还是70。总之，这将决定太多太多的东西。如何设计这个你即将降生到的世界呢?
我认为这是一个思考社会问题的好方法。当你对即将得到的那个球毫不知情时，你会把系统设计得能够提供大量的物品和服务，你会希望人们心态平衡，生活富足，同时系统能源源不绝地产出(物品和服务)，这样你的子子孙孙能活得更好。而且对那些不幸选错了球，没有接对线路的人们,这个系统也不会亏待他们。
在这个系统里，我绝对是接对了线路，找到了自己的位置。我降生后，人们让我来分配资金。这活本身也并不出彩。假设我们都被扔在了一个荒岛上，谁都走不出来，那么在那个岛上，最有价值的人一定是稻谷收获最多的人，如果我说，我能分配资金，估计不会招什么人待见。
我是在合适的时间来到了合适的地方。盖茨说如果我出生在几百万年前，权当了那些野兽的食物。因为我跑不快，又不会爬树，我什么事也干不了。他说，出生在当代是你的幸运。我确实是幸运的。
时不时地，你可以自问一下，这里有个装着65亿小球的篮子，世界上的每个人都在这里；有人随机取出另外100个小球来，你可以再选一个球，但是你必须把你现有的球放回去，你会放回去吗?假设100个小球里，大约5个是美国人吧，95个不是。如果你想留在美国，你能选的就只有5个球。一半是男生，一半是女生，一半是高智商，一半是低智商。这样的话，你愿意把你现在的小球放回去吗?
你们中的大多数人不会为了那100个球而把你自己现有的球放回去。这正是我的感受。
一路走来，我是如此幸运。在我出生的时候，出生在美国的比率只有五十比一。我幸运有好的父母。在很多事情上我都得到幸运女神的眷顾。我幸运地出生在一个对我报酬如此丰厚的市场经济里；那些和我一样是好公民的人们，那些领着童子军的人们，整日教书的人们，养育幸福的家庭的人们，他们可能在报酬上未必如我，但也并不需要像我一样呀。
我真的非常幸运，所以，我盼着我还能继续幸运下去。如果我幸运的话，那个小球游戏给我带来的只有珍惜，我会做一些我一生都喜欢做的事情，并和那些我欣赏的人交朋友。我只同那些我欣赏的人做生意。如果同一个令我反胃的人合作能让我赚一个亿，那么我宁愿不做。这就如同为了金钱而结成的婚姻一般，无论在何种条件下，都很荒唐，更何况我已经富有了；我是不会为了金钱而成婚的。【www.irich.com.cn交易之路 投资经验荟萃】
警惕市场估值水平风云突变
清议：警惕市场估值水平风云突变
发生在相邻报告期之间的业绩滑坡，加上共同的披露截至日，令市场估值水平将骤然提升。不幸的是，作为一季度业绩的主要杀手，临时价格干预可能正在影响公司治理的核心原则以及股市的核心价值理念。
在许多人依然坚持把本轮股市下跌的主要原因归结为大小非减持、再融资等供求因素的时候，我必须提醒大家注意，所谓价值规律，是指价值决定价格，供求关系影响价格围绕价值上下波动。到目前为止，似乎还没有哪个高明的经济学家能够推翻如此定义下的价值规律。
受价值规律指引，如果市场下跌主要是由供求关系引起的，并以为上市公司基本面或内在价值没有多大的改变，那么，合乎逻辑的判断似乎是持续下跌的能量较为有限。但是，如果将下跌的原因更多地归结为基本面所发生的变化，情况似乎不太妙。
为什么市场估值水平将骤然提升
必须承认，有关估值水平的衡量一直存在时间导向上的差异。当人们将已实现的年度业绩作为估值基础时，其时间导向是历史的，或向后看的。当人们将尚未实现的年度业绩作为估值基础时，其时间导向是未来的，或向前看的。
一般地讲，在两个相邻的年度业绩表现平稳的情况下，上述差异对市场估值的影响较小；反之，对市场估值的影响较大。
目前的情况是，当人们按照07年度报告业绩衡量市场估值水平时，由于最近六个月大盘持续下跌，作为分子的市场价格大幅萎缩，与此同时，尽管07年第四季度上市公司业绩出现环比滑坡，但全年业绩大幅增长的态势依旧，作为分母的每股收益表现坚挺，于是，人们在市场大跌之前看到的高估值水平，如今已大幅下降。的确曾有人以此为依据对市场做出多头研判。
然而，出于对权重股的考虑，08年一季度上市公司整体业绩将出现重大波动，并殃及全年业绩预期。于是，以一季度业绩为基础，按照08年业绩预期衡量的市场估值水平将大幅提升。这或许会成为股市在4月末出现循环低点的理由。