晚上读手机报，看到3条引人注目的新闻。其一是一男子驾车时遇路面突然塌陷，整车被淹没，所幸逃生及时仅受轻伤。本来这一现象也没什么好大惊小怪的，但巧的是偌大一条公路上就那方圆10来平方塌陷，并且是发生在小车行驶时。时间，地点都那么凑巧；另一条新闻是一对夫妇出生刚5天的的孩子在医院病房中被盗，对此，医院拒不谈管理责任，只谈对新生儿父母进行费用减免云云；最后一条是德国一男子遭遇枪击竟无大碍，去检查时发现是他身上的肥膘保护了他，于是他“决定今生不再减肥”。
应该说，上述三条新闻都是小概率事件，都属黑天鹅事件。黑天鹅这一词最近在投资界特别盛行，其原指在澳大利亚发现了一只天鹅是黑的之后推翻了人们原本认为的所有天鹅都是白的观点，投资界把类似的少见投资现象称为黑天鹅，意即小概率事件的意思。来医院发生小孩被盗，属管理不当，今后怎么防范类似事件发生，加强管理就是。驾车遇塌方如何避免？唯一可做的仅是驾车人多投保险，但这属于事后补偿，所起的功效只能是减轻痛苦，而无法做到事前避免。遇枪击大难不死也无法避免下一次再遇枪击的可能，能确定的就是他那身肥膘确实有避弹衣的功效，也许下一次再碰上时还能安然无恙吧。
黑天鹅到处出没，这个世界充满了不确定性。前2天，看到VALUE杂志中介绍的盛衰预言家塔勒布，出身数学博士的他对靠数理模型做预测的银行和经济学家嗤之以鼻，他认为这个世界是胖托尼而非约翰博士主宰。胖托尼对连续40次都朝上硬币有自己的见解，而不是统计学学生的50：50。胖托尼无疑是正确的，但统计学学生就错了吗？从正常的概率论上来看，确实我们找不到发现统计学学生错误的结论。但为什么他的结果又是错的呢？因为没有跳出平常思维的框框。【www.irich.com.cn交易之路 投资经验荟萃】
一切按平常的思维来思考来处理，这个世界是可以预知的。于是我们知道太阳肯定在东方升起西方落下，于是我们知道万物兴衰成败都有自身规律，于是我们知道什么叫盛极而衰，于是我们判断股市高的时候要退出，低的时候要买入。可问题是，我们真能断什么是所谓的高和低吗？以平均市盈率为标准似乎是一个不错的选择。这个指标告诉我们，股市在市盈率达50，60倍时候是过热了，在10倍左右是过冷了；还有另外一个指标，是巴菲特的以上市公司总市值在GNP中的占比。但即便如此，我们还是很难把个股同大盘完全等同。巴菲特在他可以预测的狂热中提前清空了股票，但却留下了可口可乐。
从黑天鹅的角度来看，个股的走势就是相对于大盘的黑天鹅。在一泄千里的熊市中，有的个股提前见底了，有的加剧下跌了，还有的一小部份小跌后反而逆流而上。这种纷繁复杂的现象让投资者无所适从，而价值投资的真谛让我们对这些心怀坦然。我们知道价值决定价格，价格围绕价值波动；我们知道股票价值等于它未来现金流的总和；我们知道股市中黑天鹅到处出没，预测大盘难上加难。我们能做的仅是驾车男子的事后投保，胖男人在遭遇枪击时从护卫角度上来说的增肥以及完全清除那些可事先避免的小孩被盗。那个小孩被盗事件属于黑天鹅中最常见的一种，见得多了，通常人们不认为它是黑天鹅。