在证券投资市场上,什么是不败的法则,如何才能常青,是投资者永远都在思考的问题。
这个市场里充斥着各门各派,有只看图表的的快枪手、只重佣金不重收益的经纪人、志在参与不在乎输赢的练家、稳如泰山的长线投资者,还有邪门歪道的骗子、掮客、庄家、老鼠仓等等.他们各自代表着不同的利益和价值观,经常会各说各话,有意无意的试图影响他人。这是一个人性泛滥的场所,是个小道消息满天飞的地方。如果没有一定的独立思考能力,很容易迷失自己。那么,投资者要如何才能长期稳健的战胜市场呢?
【投资的本源定义】
在这个市场里只有一种人可以胜出,那就是熟悉资本游戏规则的玩家。
投资,这样一个财富积累过程其实就是一个积分闯关的游戏过程。
原则上所有参赛选手都是玩家,只不过在表现形式上一个侧重于价格,而另一个侧重于价值。
作为参赛选手的玩家与熟悉资本游戏规则的玩家存在着本质的区别。
资本玩家永远都是正视敌我对手间的力量以及底牌对比,并通过游戏规则从而谋求在战术上达到与战略的统一。
涉及到投资的核心哲学思想主要来自:人性本源的心理学研究(行为金融学理论)和相对论理论。
人的心理永远是个有趣的问题,当投资者拥有100万现金,并买入100万市值的股票后,当天晚上心理就会有些微妙的变化,特别是当市场走势和预期不相符时,那么这时情绪往往会主导理智。一般来说,什么样的人其投资行为基本反应了其性格特征。如果投资者相信诚实有价、勤奋可贵,那么他会投资于那些看似“碌碌无为”再普通不过的白马企业;如果投资者相信“马无夜草不肥,人无横财不发”,那么,他会投资于那些有着“靓丽光鲜”概念的企业。
【貌似“科学合理”的安排,却永远找不到正确答案】【www.irich.com.cn交易之路 投资经验荟萃】
如果投资者进入这个市场,就必须对自己的心理和投资大众的心理有一个正确的判断。因为大众的心理总是一会儿狂热一会儿恐惧,投资者要与大众保持距离才不致于迷失自己。一般来说,投资者的方法如果和大众一样,那么是不可能获得突出的投资成绩的,就像把钱存于银行是不可能发达的一样,做为一个好的投资者,时常保持独立的、有时甚至是逆向的思维非常重要。对投资心理产生影响的因素有许多,例如资金来源、重仓程度、持股结构、对未来的恐惧等等,都会对投资心理产生微妙的影响,这就要求投资者在投资时必须要有一个貌似“科学合理”的安排,以消除心理因素对理性投资的影响,并在市场逆境时从容作出相对正确的决策。
【价值投资:历史告诉未来】
对大多数投资者而言,价值投资似乎易于理解,但要真正掌握也不那么容易,某种程度上也需要一定的心理、逻辑上的特质以及勤劳、诚实的工作态度。
关于什么是企业的价值,各种看法不一而足。例如净资产重估、成长性判断、PE、PE/G等等……各有各的道理。笔者认为对企业未来生命周期里产生的净现金流的估值是比较科学的判断。其着眼点是未来,但是没有历史又如何判断未来?
这就是问题的关键所在。对企业的现在的价值判断的正确性基于对其未来发展的正确判断。那么如何正确的判断一个企业的未来呢?这要求投资者对各个行业的发展规律、人类的需求规律以及人性在其中的作用有一个正确的综合判断,如果投资者的逻辑是对的,那么正确答案就自然会浮出水面。
因为投资者投资的是未来,所以就产生了那句价值投资者倍感温暖的谚语:“时间是绩优企业的朋友,是绩差企业的敌人”。而价值投资的工作者们一生的工作就是寻找价值低估或合理的优秀的、诚实的、稳健的并易于了解的成长型企业。
【资本玩家:积分闯关游戏的终结者】【www.irich.com.cn交易之路 投资经验荟萃】
在QQ游戏里有多种名目繁多的游戏,无论是基于对手间的博弈“围棋”游戏、还是团队合作的“四国大战”游戏,以及充分彰显个性的比眼力手法的“连连看”游戏,其突出的游戏胜负淘汰机制是“积分进级”制。
“围棋”游戏,比的是对手间的“套路”的变化万千以及思路的敏捷;而“四国大战”比的是团队合作精神,是智谋、合力、以及对抗、制衡的充分表现;“连连看”则比的更为简单:眼力和手法的快捷。
价值投资的魅力在于时间的复利性,但是如果我们把时间定义改由一生变成3年或1年、甚至更短呢,那么投资者心平气和地选择每年10%的收益率成长,则这种投资将放置四海皆能成为资本玩家的可能。此时,价值投资将演变成并凸显积分闯关游戏的逐利性。
根据积分闯关游戏的逐利******规则的特性,上市公司已经不在有好坏优劣区分,只是作为筹码的工具;而对于逐利盈利能力的考量则只能从投资者的“眼力”和“手法快捷”入手了。
接下去,投资者所要考虑的问题是如何保持这种常胜纪录以及仓位的满意度。
在投资市场里保持常胜纪录是不存在的,只能说相对胜算率高点,因为这个市场的本质就是不确定的风险随时会出现,而这种不确定因素却又造成了市场终究是“自残性”的本质。以致于最后的关键点都集中于仓位控制的满意度上,而这个问题却又是仁者见仁智者见智。至少,当笔者讲清楚了积分闯关游戏规则后,投资者可以本着各自的实际情况量力而行、量度为出,搏击出人生的精彩与华章;在险峰绝岭处,你将成为积分闯关游戏的终结者