谈谈坚持与机变----上帝只奖励那些活下来的人。
之所以想就这个问题谈谈自己的看法，是因为太多的人把价值投资看成了死捂。投资是我们生命中应用个人智慧来演出的一场舞蹈，他不应该成为一槌子买卖，更不是屁股决定脑袋地为自己过去的行为不断寻找新的注释。
前不久看了《赌金者——长期资本管理公司（LTCM）的升腾与陨落》，感受最深刻的是人类永远可以不断地创造出无数多的交易模型来获取利润，只要财务允许，石头也是可以榨出油的，任何市场波动对有心人来说，都是机会所在。但是任何一种方式如果不和风险控制相结合，那都可能是致命的。倚天屠龙剑效用虽好，但是还需要武功高强的人才能够用得出效果。凡夫俗子若是用倚天屠龙剑，很容易先伤害了自己。
所以，模型不是决定成败的关键，财务指标、行业环境、公司治理结构更加不是决定你成败的关键因素。我个人认为决定成败的首先是自己的市场理念，然后是怎么处理自己和市场的关系，再最后是交易的技巧问题：比如选择什么类型的公司、选择什么类型的行业、选择什么类型的公司管理层、什么时候买、如何退出、怎么摆布自己的组合。。。。所有的价值投资的书，大部分阐述的是最后的那些如何选择的问题，最基础的东西，却被忽略了。这导致我们大部分的人把整个投资决策环节颠倒了，他们认为只要挑选了一家好公司，就意味着自己一定可以成功。很明显的例子是同样在55168上面大家共同关注的某一只股票，有人大赚有人大亏，信息上的对称却带来了投资成绩上的严重不对称，原因在什么地方？在于每个人的市场理念是不同的，投资的哲学基础不同带来的是进退依据上的不同，进退依据上的不同带了操作上的不同，操作上的不同带来投资成绩的不同，尽管大家在同样的时间段内操作的是同样的一只股票。【www.irich.com.cn交易之路 投资经验荟萃】
另外一方面， 选择公司或者说选择股票之所以在我们看来那么重要，也许是因为中国股市的历史太短了，这10多年来我们只知道市场会回撤，却不知道什么叫股灾。我们整天在讨论风险，但是却不知道风险有多可怕。什么样子的视野就有什么样的结论，于是有些人把大象腿上的一根毛，当作了大象本身。
坚持未必是美德，缺乏正确理念支持下的坚持，很容易成为愚夫自杀式的放手一博。没有携带上帝祝福的固执者，很容易被送进铰肉机。因为人类智能结构上的天然缺陷，我们任何人在任何时候都可能犯错，在情况发生变化以后还坚持原先的判断、或者原先的判断本来就是错误的，但是我们可怜的自尊阻挡了我们去接受任何让我们不安的信号，这样的坚持是投资者心理结构上的自我安慰，影响了对市场信号的接受和判断决策的有效性，挺得越久，伤得越深！
机变 也未必是耻辱，不拘一格，从善如流，兵来将挡水来土掩，无招胜有招，摘叶当飞镖。投资的艺术和武术的艺术如出一脉，武术讲求的是在最小伤害前提下如何最大限度最快速度地征服对手，投资讲求的是在承当最小风险的基础上最大程度最快速度地获取利润。不管对方出什么招自己就只会一招白鹤亮翅的武师是被人耻笑的低手，认为不管是什么市场状态都一味固守的投资者，是不会看牌出牌的，同样也是一个低手。
别和我说什么但斌，故事的美妙掩盖不了他们投资思路上的致命缺陷。过10年我们再回头看看是否市场上还有这么一个人、这么一家公司，上帝只奖励那些活下来的人。